综合国泰海通、中信证券等研究机构观点：2026年将是消费行业景气拐点确立的关键之年。其中，白酒加速见底，大众品则受益于复苏+提价+高弹性，单季度营业总收入增速表现优于白酒。
进一步从细分行业来看，国泰海通分析认为：
白酒：调整尾声，长期看价，集中化延续。本轮周期从“U型调整”迈向“V型调整”，其中2025年三季度开始大幅下修，单季度跌幅接近甚至超过上一轮最差值，有望加速筑底过程；
啤酒：伴随餐饮场景触底企稳、大众消费逐步恢复，啤酒行业改善可期。参照历史上的CPI回升期，啤酒板块整体呈现毛销差扩张、盈利能力受益；
软饮料：近期受PET价格上涨担忧，软饮料板块有所回调，但龙头公司的PE估值水平均处于历史中低区间，具备吸引力。考虑到需求端的稳健，成本端的掌控力，以及良好分红派息情况，看好软饮料板块龙头公司的整体投资机会；
大众品：餐饮需求边际复苏，调味品拐点将至、吨价上行可期；乳制品供需周期共振，反转在即，弹性可期；零食板块优选具备新品类和新渠道扩张逻辑的公司。
底部关注覆盖上述行业的指数。
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